1、利率效应：将价格水平变动引起利率同方向变动，进而使投资和产出水平反方向变动的情况成为利率效应。通过投资i产生影响。在其它条件不变的情况下：1、价格P上涨会导致实际的货币供给量m下降，实际的货币供给量m下降导致利率r上升，利率r上升导致投资i下降，投资i下降最终引起产出水平y下降。2、价格P下降会导致实际的货币供给量m上升，实际的货币供给量m上升导致利率r下降，利率r下降导致投资i上升，投资i上升最终引起产出水平y上升。
3、汇率效应（外贸效应、国际替代效应）：通过(X-M拘七呷憎)产生影响价格P上涨：对于外国消费者来说消费我国产品的价格P（本）会上涨，那么就会减少对我国产品的消费即C（本）减少，从而减少从我国的进口即我国的出口X减少。对于我国消费者来说消费我国产品的价格P（本）会上涨，相对的消费国外产品的价格P(外)会下降，那么就会增加对外国产品的消费即C（外）会增加，从而增加对外国产品的进口即我国的进口M增加。我国的出口X减少而进口M增加，所以我国的总的产出水平y下降。
